{"id":2368,"date":"2023-10-12T21:12:35","date_gmt":"2023-10-12T19:12:35","guid":{"rendered":"https:\/\/www.geldmeisterin.com\/index.php\/2023\/10\/12\/aufreger-der-woche-usa-wird-ueberbewertet\/"},"modified":"2023-10-12T21:12:35","modified_gmt":"2023-10-12T19:12:35","slug":"aufreger-der-woche-usa-wird-ueberbewertet","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.geldmeisterin.com\/index.php\/2023\/10\/12\/aufreger-der-woche-usa-wird-ueberbewertet\/","title":{"rendered":"Aufreger der Woche: USA wird \u00fcberbewertet"},"content":{"rendered":"<audio class=\"wp-audio-shortcode\" id=\"audio-2368-1\" preload=\"none\" style=\"width: 100%;\" controls=\"controls\"><source type=\"audio\/mpeg\" src=\"https:\/\/anchor.fm\/s\/5b1173c0\/podcast\/play\/77137737\/https%3A%2F%2Fd3ctxlq1ktw2nl.cloudfront.net%2Fstaging%2F2023-9-12%2F350893041-44100-2-b167baaa4de6a.m4a?_=1\" \/><a href=\"https:\/\/anchor.fm\/s\/5b1173c0\/podcast\/play\/77137737\/https%3A%2F%2Fd3ctxlq1ktw2nl.cloudfront.net%2Fstaging%2F2023-9-12%2F350893041-44100-2-b167baaa4de6a.m4a\">https:\/\/anchor.fm\/s\/5b1173c0\/podcast\/play\/77137737\/https%3A%2F%2Fd3ctxlq1ktw2nl.cloudfront.net%2Fstaging%2F2023-9-12%2F350893041-44100-2-b167baaa4de6a.m4a<\/a><\/audio>\n<p>Stell Dir vor es tobt ein blutiger Konflikt im Nahen Osten, doch die B\u00f6rsen bleiben weitgehend unbeeindruckt. Genau die Situation haben wir gerade. Der US-Leitindex S&amp;P 500 hat \u2013 Stand Freitag 19 Uhr kaum nachtgegeben. Und das, obwohl dieser Leitindex in Summe gerade stark \u00fcberbewertet ist, meinen Carsten Roemheld von Fidelity und Norbert Keimling von Taunus Trust unisono. Daf\u00fcr haben sie auch einige treffende Argumente: Im Schnitt lag das Kurs-Gewinnverh\u00e4ltnis der 500 gr\u00f6\u00dften Unternehmen bei 14. Derzeit ben\u00f6tigen wir die Unternehmensgewinne von 20 Jahren, um den Aktienpreis reinzuverdienen. <\/p>\n<p>Jetzt kann man nat\u00fcrlich argumentieren, dass man auch auf ein Kurs-Gewinn-Verh\u00e4ltnis von 14 kommt, wenn man die glorreichen Sieben ausklammert. Die sieben nach der Marktkapitalisierung gr\u00f6\u00dften Unternehmen der US kommen n\u00e4mlich auf ein Kurs-Gewinn-Verh\u00e4ltnis von 40 und ziehen damit den Schnitt nach oben.<\/p>\n<p>Ok, aber ein weiterer Hinweis, weshalb US-Aktien zu teuer sind ist die Risikopr\u00e4mie, also der bei Aktien eingeforderte h\u00f6here Ertrag f\u00fcr das h\u00f6here Risiko Aktuell ist die Risikopr\u00e4mie auf US-Aktien sogar leicht negativ. Denn die erwartete Gewinnrendite liegt bei den Aktien des S&amp;P 500 bei f\u00fcnf Prozent. Da bekommt man in den USA sogar f\u00fcr geldmarktnahe Veranlagungen mehr.<\/p>\n<p>Carsten Roemheld glaubt obendrein, dass ein Soft Landing statt eine Rezession in den USA eingepreist ist, f\u00fcr ihn eine unrealistische Annahme. Und dann kramt er noch eine Statistik hervor: In den letzten Dekaden lagen von den nach Marktkapitalisierung zehn gr\u00f6\u00dften Unternehmen &#8211; nur zwei auch in der n\u00e4chsten Dekade vorne. Das hie\u00df von den glorreichen sieben maximal zwei \u00fcberleben.<\/p>\n<p>Auch das Argument, dass der S&amp;P 500 Europa langfristig outperforme, stimme so nicht. Das war vor 2007 nicht so, das komme durch die Zinspolitik: Die Zinsen sind seither durch die ultralockere Zinspolitik seit Alan Greenspan ein St\u00fcck weit unter neutralen Zins. Das f\u00fcr bei Risiko-Assets wie Aktien zu h\u00f6heren Renditen. Ja und wenn sich die Zinsen jetzt wieder normalisieren, nagt das nat\u00fcrlich an den Renditen der Aktien. In den USA, so die Experten, kauf man derzeit lieber Anleihen mit mittleretr Laufzeit statt Aktien ein. Wenn Aktien, dann sollte man sich lieber in den Emerging Markets oder aber auch in Deutschland umschauen. Anleihen guter Bonit\u00e4t mit l\u00e4ngerer Laufzeit empfiehlt jetzt auch Ulrich Kaffarnik, Kapitalmarktexperte und Vorstandsmitglied der DJE Kapital AG in der am Sonntag erscheinenden Podcastfolge der GELDMEISTERIN. Ich hoffe wir h\u00f6ren uns. Sch\u00f6nes Wochenende mit der 643. Folge der B\u00f6rsenminute w\u00fcnscht Julia Kistner <\/p>\n<p>#USA #Bewertung #Aktien #investment #Shareholder #bonds #podcast<\/p>\n<p>Fofo: Unsplash\/tim Mosholder<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Stell Dir vor es tobt ein blutiger Konflikt im Nahen Osten, doch die B\u00f6rsen bleiben weitgehend unbeeindruckt. Genau die Situation haben wir gerade. Der US-Leitindex S&amp;P 500 hat \u2013 Stand Freitag 19 Uhr kaum nachtgegeben. 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