{"id":1666,"date":"2022-05-29T20:59:12","date_gmt":"2022-05-29T18:59:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.geldmeisterin.com\/index.php\/2022\/05\/29\/krise-welche-krise-geringe-praemien-bei-hochzinsanleihen\/"},"modified":"2022-05-29T20:59:12","modified_gmt":"2022-05-29T18:59:12","slug":"krise-welche-krise-geringe-praemien-bei-hochzinsanleihen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.geldmeisterin.com\/index.php\/2022\/05\/29\/krise-welche-krise-geringe-praemien-bei-hochzinsanleihen\/","title":{"rendered":"Krise, welche Krise? Geringe Pr\u00e4mien bei Hochzinsanleihen"},"content":{"rendered":"<audio class=\"wp-audio-shortcode\" id=\"audio-1666-1\" preload=\"none\" style=\"width: 100%;\" controls=\"controls\"><source type=\"audio\/mpeg\" src=\"https:\/\/anchor.fm\/s\/5b1173c0\/podcast\/play\/52738008\/https%3A%2F%2Fd3ctxlq1ktw2nl.cloudfront.net%2Fstaging%2F2022-4-29%2F268616615-44100-2-41b84eb5c4146.m4a?_=1\" \/><a href=\"https:\/\/anchor.fm\/s\/5b1173c0\/podcast\/play\/52738008\/https%3A%2F%2Fd3ctxlq1ktw2nl.cloudfront.net%2Fstaging%2F2022-4-29%2F268616615-44100-2-41b84eb5c4146.m4a\">https:\/\/anchor.fm\/s\/5b1173c0\/podcast\/play\/52738008\/https%3A%2F%2Fd3ctxlq1ktw2nl.cloudfront.net%2Fstaging%2F2022-4-29%2F268616615-44100-2-41b84eb5c4146.m4a<\/a><\/audio>\n<p>Wenn die Zinsen steigen, m\u00fcssten doch Highyield-Anleihen \u00fcberproportional steigen, weil ja auch die Ausfallsrisiken von Bonds schlechter Schuldner st\u00e4rker steigen. Tats\u00e4chlich sind die Renditen l\u00e4nger laufender ausfallssicherer Staatsanleihen seit Jahresbeginn deutlich st\u00e4rker gestiegen als die die von ausfallsgef\u00e4hrdeteren kurzfristigen Hochzinsanleihen oder Junk Bonds. Dies, obwohl doch das Totalverlustrisiko bei Junkbonds zunimmt, je n\u00e4her die F\u00e4lligkeit naht, da brustschwache Unternehmen ihre Anleihen dann wom\u00f6glich nicht tilgen und refinanzieren k\u00f6nnen. Offensichtlich haben die Unternehmen aber noch keine Refinanzierungsprobleme. Wir sind also noch nicht wirklich in einer Krise, k\u00f6nnte man daraus schlie\u00dfen.<\/p>\n<p>Wenn man also wissen m\u00f6chte, ob man schon an der Rezession schrammt, muss man sich einerseits den Hochzinsanleihenmarkt anschauen, ob hier die Risikopr\u00e4mien schon in die H\u00f6he schie\u00dfen. Ein weiterer Indikator ist der Volatilit\u00e4tsindex VIX, der die Schwankungen an den B\u00f6rsen misst. Normal sind Schwankungen von 20 bis 30 Prozent auf europ\u00e4ischen und 15 bis 25 Prozent auf US-B\u00f6rsen. Ab einer Zahl von 50 und dr\u00fcber, also ein Abweichen von 50 Prozent vom Mittelwert der Kurse kann es dann zu \u201eWash Outs\u201c kommen: Institutionelle m\u00fcssen dann aufgrund Ihrer Anlagekriterien aus den zu riskanten Aktienm\u00e4rken aussteigen.<\/p>\n<p>Entscheidend, ob man schon von einer Rezession sprechen kann oder nicht ist auch die Entwicklung der Aktienm\u00e4rkte, ob sie schon auf breiterer Front um 20 Prozent eingebrochen sind, also die B\u00e4ren los sind.<\/p>\n<p>Die Zinsen von Anleihen haben nat\u00fcrlich die Notenbanken stark verzehrt. Als sie in der Finanzkrise mit der ultralockeren Geldpolitik begannen, lagen die Renditen von High Yields noch bei 20 Prozent. Derzeit werfen sie nur noch Rendite in einstelligen mittleren Bereich ab. Jetzt kann man entweder folgern, der Markt preist viel zu wenig Risiko ein oder crises? What crises? Tats\u00e4chlich liegen die Ausfallsraten der Junk Bonds bei gerade einem Prozent. Gegen\u00fcber dem Handelsblatt nannte Ulrich Stephan, Chefstratege der Deutschen Bank noch einen Pluspunkt von High Yield-Anleihen: Sie sind deshalb weniger zinssensibel wie solide Bonds, weil es bei ihnen sehr viel mehr aufs Rating als auf die Zinslandschaft ankommt. Wenn ihr mich fragt, halte ich selbst bei High Yields das Chancen-Risiko-Verh\u00e4ltnis momentan f\u00fcr zu wenig prickelnd, als dass ich mir Schuldverschreibungen irgendwelcher Art in mein pers\u00f6nliches Portfolio legen w\u00fcrde.<\/p>\n<p>Wenn Du den Podcast B\u00f6rsenminute unterst\u00fctzen m\u00f6chtest, w\u00fcrde ich Dich bitten ihn auf einer Podcastplattform Deiner Wahl, auf Spotify oder YouTube zu liken oder ihn auch zu abonnieren und weiterzuempfehlen. Besten Dank!<\/p>\n<p>RechtlicherHinweis:F\u00fcr Verluste, die aufgrund von getroffenen Aussagenentstehen,\u00fcbernimmt die Autorin, Julia Kistner keineHaftung.<\/p>\n<p>#Hochzinsanleihen #Krise #Rendite #Zinsen #Spreads #B\u00e4renmarkt #Volatilit\u00e4t #VIX #B\u00e4renmarkt #HighYield #Bonit\u00e4t #podcast #investieren #Aktien #Schuldner #Risikopr\u00e4mien #Risiko #Mittelwert #Schwankungen #JunkBonds #Rezession<\/p>\n<p>Foto: Pixabay<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Wenn die Zinsen steigen, m\u00fcssten doch Highyield-Anleihen \u00fcberproportional steigen, weil ja auch die Ausfallsrisiken von Bonds schlechter Schuldner st\u00e4rker steigen. Tats\u00e4chlich sind die Renditen l\u00e4nger laufender ausfallssicherer Staatsanleihen seit Jahresbeginn deutlich st\u00e4rker gestiegen als die die von ausfallsgef\u00e4hrdeteren kurzfristigen Hochzinsanleihen oder Junk Bonds. 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