{"id":1662,"date":"2022-05-26T20:02:22","date_gmt":"2022-05-26T18:02:22","guid":{"rendered":"https:\/\/www.geldmeisterin.com\/index.php\/2022\/05\/26\/vorsicht-hoher-firmenwert-verschoent-die-bilanz\/"},"modified":"2022-05-26T20:02:22","modified_gmt":"2022-05-26T18:02:22","slug":"vorsicht-hoher-firmenwert-verschoent-die-bilanz","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.geldmeisterin.com\/index.php\/2022\/05\/26\/vorsicht-hoher-firmenwert-verschoent-die-bilanz\/","title":{"rendered":"Vorsicht: Hoher Firmenwert versch\u00f6nt die Bilanz."},"content":{"rendered":"<audio class=\"wp-audio-shortcode\" id=\"audio-1662-1\" preload=\"none\" style=\"width: 100%;\" controls=\"controls\"><source type=\"audio\/mpeg\" src=\"https:\/\/anchor.fm\/s\/5b1173c0\/podcast\/play\/52616414\/https%3A%2F%2Fd3ctxlq1ktw2nl.cloudfront.net%2Fstaging%2F2022-4-26%2F268096362-44100-2-41300b848dd55.m4a?_=1\" \/><a href=\"https:\/\/anchor.fm\/s\/5b1173c0\/podcast\/play\/52616414\/https%3A%2F%2Fd3ctxlq1ktw2nl.cloudfront.net%2Fstaging%2F2022-4-26%2F268096362-44100-2-41300b848dd55.m4a\">https:\/\/anchor.fm\/s\/5b1173c0\/podcast\/play\/52616414\/https%3A%2F%2Fd3ctxlq1ktw2nl.cloudfront.net%2Fstaging%2F2022-4-26%2F268096362-44100-2-41300b848dd55.m4a<\/a><\/audio>\n<p>Seit langen warnen Analysten davor, dass gerade die Unternehmen im deutschen Leitindex DAX, aber auch andere europ\u00e4ische und US-Konzerne einen hohen Goodwill, sprich Firmenwert bilanzieren, dem nicht immer tats\u00e4chlich etwas gegen\u00fcber\u00fcbersteht. Mit dem Goodwill besch\u00e4ftigt sich auch das Flossbach von Storch Research Institute, die ihren j\u00fcngsten Newsletter passend \u201eGoodwill- noch ist der Geist in der Flasche\u201c titeln. Wie kommen solchen \u00dcberh\u00f6hten Goodwills in Bilanzen zustande? H\u00e4ufig bei \u00dcbernahmen, wenn das \u00fcbernommene Unternehmen neu bewertet wird und festgestellt wird, dass mehr bezahlt wurde, als das erworbene Unternehmen an Nettoverm\u00f6gen in seinen B\u00fcchern verbucht. Der de facto fundamental ungedeckte Firmenwert ist dann eine Art \u00dcbernahmepr\u00e4mie. Bis 2001 mussten auch die DAX-Unternehmen noch diesen durch \u00dcbernahmen entstandenen Goodwill in Etappen gleichm\u00e4\u00dfig abschreiben und so ihre Bilanzen bereinigen. Das ist seither, weil nach den US-Standards GAAP bilanziert wird, nicht mehr notwendig und wird auch kaum noch getan. Welches s\u00fc\u00dfe Nichts da auf der Soll-Seite in den Bilanzen steht, hat Flossbach von Storch sorgf\u00e4ltig zusammengetragen. Demnach haben allein die S&amp;P-500-Unternehmen inzwischen 3,7 Billionen Dollar an Goodwill bilanziert. Bei allen b\u00f6rsennotierten US-Unternehmen zusammen liegt der Wert noch einmal rund zwei Billionen Dollar dar\u00fcber. Und im europ\u00e4ischen Stoxx 600 liegt der Goodwill aller Unternehmen bei knapp 2,9 Billionen Euro.<\/p>\n<p>DAX-Konzerne h\u00e4tten in den Jahren 2000 bis 2004 noch im Schnitt 8,5 Prozent des jeweils zuvor bilanzierten Goodwills abgewertet. In den 17 Gesch\u00e4ftsjahren danach waren es nur noch 1,4 Prozent, sprich einem Sechstel davon. Jetzt, wo bei steigenden Zinsen die Verschuldung wieder st\u00e4rker zu bewerten ist, ist ein hoher Goodwill in der Bilanz eine gef\u00e4hrliche Drohung, umso mehr als dass das f\u00fcr die US-GAAP-Richtlinien verantwortliche Board angeblich \u00fcberlegt, wieder Teilabschreibungen des Goodwills \u00fcber zehn Jahre vorzuschreiben. Niemand hat gesagt, dass die Fundamentalanalyse von Unternehmen einfach sei &#8230;<\/p>\n<p>Wenn Du den Podcast B\u00f6rsenminute unterst\u00fctzen m\u00f6chtest, w\u00fcrde ich Dich bitten ihn auf einer Podcastplattform Deiner Wahl, auf Spotify oder YouTube zu liken oder ihn auch zu abonnieren und weiterzuempfehlen. Besten Dank!<\/p>\n<p>RechtlicherHinweis:F\u00fcr Verluste, die aufgrund von getroffenen Aussagenentstehen,\u00fcbernimmt die Autorin, Julia Kistner keineHaftung.<\/p>\n<p>#Aktien #Bilanzen #Unternehmen #Firmenwert #Goodwill #Stoxx600 #Dollar #Euro #DAX #S&amp;P500 #FlossbachvonStorch #podcast #investieren #b\u00f6rsenminute #Abschreibung #GAAP #\u00dcbernahmen #Pr\u00e4mie #Nettoverm\u00f6gen #Fundamentalanalyse #Zinsen #verschuldung<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Seit langen warnen Analysten davor, dass gerade die Unternehmen im deutschen Leitindex DAX, aber auch andere europ\u00e4ische und US-Konzerne einen hohen Goodwill, sprich Firmenwert bilanzieren, dem nicht immer tats\u00e4chlich etwas gegen\u00fcber\u00fcbersteht. 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